换一换 
受人工智能热潮带动存储芯片价格飙升、市场担忧新一代主机 NS2 利润率承压等因素拖累，任天堂股价近期持续走低。尽管日经平均股价连创新高，但任天堂股价自去年11月以来与大盘走势背离明显，并于本周二短暂跌破1万日元关口，创下自去年4月以来的新低。
业内人士表示，此轮下跌主要源于市场对任天堂供应链管理及业务结构单一性的担忧。与竞争对手索尼明确表示“已经确保内存供应，2025财年内不会受到影响” 不同，任天堂在原材料采购上的表态仅为“希望通过中长期推进材料采购来应对这一问题” 。这也加剧了市场的不确定性情绪。
此外，索尼拥有音乐、电影等多元化业务及占比超两成的游戏订阅服务作为缓冲，而任天堂高度依赖核心硬件及软件销售，订阅服务营收占比仅为数个百分点。在硬件成本高企的背景下，任天堂的业绩对硬件利润率的敏感度显著更高，抗风险能力相对较弱。
