《育碧》第一季度财报解读：净预订额为何下降9.2%？刺客信条黑旗重制版销量超预期

育碧第一季度财报出炉，净预订额2.558亿欧元，同比下降9.2%，主要原因是去年同期《刺客信条：暗影》发售带来的高基数影响。 财报显示，育碧第一季度净预订额为2.558亿欧元，略高于市场预期，但较去年同期下降9.2%。同期收入为2.682亿欧元，同比下降13.7%。数字净预订额和旧作净预订额也分别下降了17.6%和15.1%。 亮点方面： 移动游戏《Invincible: Guarding the Globe》受益于电视剧第四季播出及新角色加入，玩家获取、留存和变现均有提升。《彩虹六号：围攻》表现符合预期，日活跃用户随Siege X发布略有增长。《全境封锁2》开启第八年第一季，虚拟货币转化和DARPU创下纪录，推动同比变现趋势改善。《飙酷车神：摩托嘉年华》因第九季NASCAR主题及加入PlayStation Plus订阅服务，活跃用户和游戏时长实现同比增长。 第二季度开局强劲，《刺客信条：黑旗重制版》两周销量达350万份，超出年度预期。该作在PC平台表现创下系列纪录，Steam峰值同时在线人数达10.5万，促成了历史性的PC端销售比例，主要受美国和中国市场驱动。 育碧CEO Yves Guillemot表示，黑旗重制版的成功证明了刺客信条品牌的持久吸引力，也是公司转型和提供高质量体验承诺的早期成效。育碧正推进集团转型，成立了Creative Houses工作室，并任命前亚马逊游戏副总裁Christoph Hartmann为Creative House 2总经理，负责《细胞分裂》、《全境封锁》和《幽灵行动》系列，并将主导《巨人进军》项目。 同时，公司关闭了温尼伯和贝尔格莱德工作室，并在全球范围内缩减发行岗位，约380个职位面临风险。育碧提出巴塞罗那工作室将专注于《彩虹六号》系列。该工作室在黑旗重制版发布后经历裁员，引发了员工罢工。 展望未来，育碧预计第二季度净预订额将下降高个位数百分比，非IFRS经营利润率也将出现高个位数负增长，净预订额预计约为3.7亿欧元。Guillemot表示，2026-27财年将是执行转型和投资重点机会的一年，公司准备迎接更强劲的内容周期。育碧有信心通过新运营模式强化其作为高质量娱乐内容创造者的地位，推动业绩、现金流和长期价值的回升。 总体来看，育碧第一季度财报虽显示净预订额同比下降，但通过新作发布和转型措施保持了市场竞争力。公司期待通过持续创新和优化运营，在未来实现业绩的稳步回升。